交易收入：小幅增长难掩盈利逆境

2026年第一季度，赢时胜完了交易收入2.82亿元，较上年同期的2.63亿元增长7.52%，营收领域虽有小幅彭胀，但增长幅度有限，未能扭转公司全体耗费样式。

从营收结构来看，公司本期交易收入一皆来自主交易务，无其他收入补充。调理交易老本数据，本期交易老本达2.14亿元，同比上年同期的1.79亿元增长19.52%，老本增速权贵高于营收增速，径直挤压了盈利空间。

净利润：耗费幅度进一步扩大

发达期内，赢时胜包摄于上市公司激动的净耗费为8769.04万元，较上年同期的6972.29万元，耗费幅度扩大25.77%；扣除非浮浅性损益后的净耗费为8632.19万元，同比上年同期的7058.84万元，耗费幅度扩大22.29%。

非浮浅性损益方面，本期公司非浮浅性损益共计为-136.85万元，对净利润影响较小，耗费主要来自主交易务的捏续失血。

目的

本发达期（万元）

上年同期（万元）

同比变动

包摄于上市公司激动的净利润

-25.77%

包摄于上市公司激动的扣非净利润

-22.29%

每股收益：耗费过程同步加深

2026年第一季度，赢时胜基本每股收益为-0.1168元/股，扣非每股收益相通为-0.1168元/股，较上年同期的-0.0928元/股，耗费幅度扩大25.86%，与净利润的变动趋势迷漫一致，反馈出公司每股盈利水平的捏续恶化。

加权平均净钞票收益率：净钞票盈利才气下滑

本期公司加权平均净钞票收益率为-3.58%，较上年同期的-2.71%下落0.87个百分点，意味着公司每单元净钞票的耗费额进一步增多，净钞票的盈利才气捏续走弱。适度发达期末，包摄于上市公司激动的统统者权力为24.06亿元，较上年度末的24.94亿元减少3.52%，主要源于本期耗费导致未分派利润大幅下落。

应收账款：领域高增坏账压力攀升

适度2026年一季度末，赢时胜应收账款余额为8.24亿元，较上年度末的7.23亿元增长14.06%，应收账款领域捏续高企，且增速远超同期营收增速。

同期，本期公司信用减值损失达2352.22万元，较上年同期的1227.82万元激增91.58%，主要因本期计提应收款项坏账准备增多，反馈出公司应收账款的回收风险正在飞腾，对现款流和利润变成双重压力。

存货：领域捏续增长

发达期末，公司存货余额为9899.44万元，较上年度末的8932.41万元增长10.83%。调理估量打算步履现款流来看，本期购买商品、接管劳务支付的现款同比下落54.86%，存货增长并非源于当期采购大幅增多，或与样子托付周期、存货盘活速率放缓联系，开云体育官方网站需眷注存货跌价风险。

时候用度：研发插足仍居高位

销售用度：同比小幅下落

本期销售用度为629.17万元，较上年同期的699.15万元下落10.01%，主要系公司销售试验步履减少所致，在营收小幅增长的配景下，销售用度的下落一定过程上优化了用度结构。

处理用度：同比略有飞腾

本期处理用度为2895.06万元，较上年同期的2648.88万元增长9.29%，增长幅度相对谢绝，主要系公司日常运营处理老本小幅增多。

财务用度：完精真金不怕火收益

本期财务用度为-25.11万元，较上年同期的4.34万元大幅下落，完精真金不怕火收益，主要因本期利息收入33.64万元，高于利息支拨5.72万元，资金存放收益有所晋升。

研发用度：督察高位微降

本期研发用度为1.07亿元，较上年同期的1.09亿元微降1.59%，研发插足仍保捏高位，占交易收入的比例达37.96%，体现公司对技能研发的捏续爱重，但高研发插足也成为本期耗费的热切身分之一。

用度样子

本发达期（万元）

上年同期（万元）

同比变动

销售用度

-10.01%

处理用度

9.29%

财务用度

-25.11

4.34

-678.38%

研发用度

-1.59%

现款流量：估量打算现款流捏续净流出

估量打算步履现款流：净流出领域扩大

本期估量打算步履产生的现款流量净额为-2.28亿元，较上年同期的-2.19亿元净流出领域扩大4.30%。从现款流结构来看，本期销售商品、提供劳务收到的现款为1.64亿元，同比增长5.15%，但支付给员工以及为员工支付的现款达3.36亿元，同比增长3.63%，加上支付的各项税费同比增长29.61%，导致估量打算步履现款流出压力捏续高企，公司估量打算性现款流捏续殷切。

投资步履现款流：净额大幅缩水

本期投资步履产生的现款流量净额为7349.67万元，较上年同期的1.68亿元下落56.23%，主要因本期收回投资收到的现款为1.93亿元，较上年同期的2.70亿元减少28.56%，同期购建固定钞票、无形钞票和其他长久钞票支付的现款同比增长144.52%，投资步履现款流入减少、流出增多共同导致净额缩水。

筹资步履现款流：净流出领域收窄

本期筹资步履产生的现款流量净额为-83.63万元，较上年同期的-235.45万元，净流出领域收窄64.48%，主要因本期支付其他与筹资步履联系的现款（主要为房钱）同比下落64.48%。

现款流样子

本发达期（万元）

上年同期（万元）

同比变动

估量打算步履产生的现款流量净额

-4.30%

投资步履产生的现款流量净额

-56.23%

筹资步履产生的现款流量净额

-83.63

-64.48%

风险教导

捏续耗费风险：公司已招引两个一季度出现大额耗费，且本期耗费幅度进一步扩大，主交易务盈利才气未见较着改善，若后续营收增长不足预期、老本适度不力，耗费样式或捏续。

应收账款回收风险：应收账款领域捏续增长，同期坏账准备计提大幅增多，若下搭客户估量打算景况恶化，公司濒临的坏账损失风险将进一步飞腾，径直影响利润和现款流。

现款流殷切风险：估量打算步履捏续大额净流出，货币资金较上年度末下落34.03%至2.98亿元，若回款周期无间拉长开云体育，公司将濒临较大的资金盘活压力。

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