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一场预先张扬的“航天梦”，最终照旧照进了惨淡的施行，只留住高位站岗的散户(韭菜）和早已套现离场的鼓动背影。

若是说大A商场有哪家公司最近完整评释了什么叫“飞得越高，摔得越惨”，那非巨力索具莫属。

就在前几天，这家公司照旧大齐股民眼中的“生意航天明星”、“火箭回收第一股”，股价在一年多的工夫里像坐上了SpaceX的猎鹰火箭，从3块钱一飞冲天，最高窜到20块往上，涨了逾越6倍。可到了2月12日、13日，剧情直转急下，纠合两个一字跌停板，把还在作念着航天梦的14万股民径直“闷”在了里头。

图↓：公司颐养独创东说念主杨子先生及夫东说念主黄圣依女士。

来源：公开搜索

梦醒时间，施行往往是最狞恶的。

而比股价暴跌更让商场感到脊背发凉的，是阿谁经典的疑问：在我们听到故事高潮之前，讲故事的“家里东说念主”是不是早就也曾偷偷离场了？

今天，我们就来扒一扒这场“航天使话”背后的生意经，聊聊巨力索具鼓动似乎不太顺眼的吃相。

01一场价值6亿的“精确”质押

先走动顾一下这出大戏。

事情要从2025年底提及，其时A股刮起了一阵生意航天炎风，但凡沾点边的公司，股价齐随着飞涨。巨力索具便是在这个时候，被一些别有精心的东说念主推上了风口。

2月11日晚间，巨力索具一纸公告，像一盆冰水浇灭了商场的扫数幻思。对于网传的“4.58亿元海南火箭海上回收方式”、“累计超2亿元的航天在手订单”等劲爆利好，公司的回报干脆利落：全是假的。

真相往往是扎心的。公告里写得清清醒爽：2025年全年，公司在生意航天畛域的订单加起来不到1000万，对公司总营收的孝顺连0.5%齐不到；而2026年开年于今，更是唯独戋戋128.65万元。

阿谁被商场吹上天的“火箭回收中枢居品”，说白了，实质上照旧公司卖了几十年的老本行——吊装索具。

若是只是是故事讲砸了，那只可怪商场太猖獗。但问题在于，在这个“雷”被引爆之前，有东说念主似乎早已闻到了风声。

让我们把工夫轴拉回到股价最猖獗的1月底到2月初。那时候，巨力索具的股价还在15元到20元的高位盘旋，商场里还在流传着多样对于“星辰大海”的据说。

而就在这片锣饱读喧天中，公司的实控东说念主杨子眷属及巨力集团，却在忙着干一件事——质押股权。

左证公开信息梳理，从1月30日到2月10日，也便是澄莹公告讦布的前一天，杨氏眷属成员及巨力集团进行了密集的股权质押操作。2月2日，巨力集团质押708万股，杨会德质押783万股，按其时股价估算，对应市值约2.24亿元；2月10日，杨建忠更是大手笔质押1200万股，按当日约20元的股价计较，这笔质押的市值高达2.4亿元。

只是是这几笔，加起来就也曾是4个多亿的范围。据不所有这个词统计，本年以来，杨子眷属及关联方累计质押的股权对应总市值高达惊东说念主的6亿元。

更有道理的是，这还没完。2月11日澄莹公告讦布确今日，杨建忠又“加急”质押了980万股，按当日股价计较，又套出近2个亿。这边厢，实控东说念主趁着股价在高位，把股权押出去换成了真金白银；那里厢，公告一入手，股价死死封在跌停板上，思跑齐跑不掉。

这就好比一群东说念主聚在一说念玩击饱读传花，饱读点正密、花传得正欢的时候，组织者一会儿喊停，然后告诉扫数东说念主：“这花是纸糊的，压根不值钱。”而他我方，早就把手里值钱的家当变现，揣进了兜里。

G吧里一派哀嚎，有散户盛怒地留言：“早不澄莹，晚不澄莹，等我方质押完毕才说，这不是明摆着收割吗？ ”这话说妥当然直白，但却问到了点子上。

天然质押不等于径直减握套现，但在股价的历史高位进行如斯密集的操作，不免让东说念主怀疑其动机。毕竟，股权质押得来的资金，是流向了公司发展照旧个东说念主的口袋，我们不知所以。但时机选拔得如斯“精确”，确切很难用恰巧来解释。

事实上，杨氏眷属在成本商场上算得上是“老猎东说念主”了。自2013年限售股解禁以来，他们便初始了长达十余年的减握之路。据媒体统计，上市之初握股比例高达73.75%的杨氏眷属，历程大齐次减握，如今握股比例已降至23%左右，累计套现款额更是逾越了25亿元。把工夫的维度拉长来看，如今这一波质押操作，不外是他们惯常脚本里的又一出戏码辛勤。

但要承认，上述操作似乎又在关联秩序下进行。

02 巨力索具的生意模式

剥开“生意航天”这层丽都的外套，巨力索具到底是家什么样的公司？

公开贵寓浮现，这家发迹于河北保定的小作坊，杨氏眷属用二十年工夫把这个细分赛说念作念到了极致。

靠着作念钢丝绳、吊装带起家，2010年就成了大A商场上的“索具第一股”。客不雅上讲，它的居品确乎很牛，从神舟系列到海洋工程，许多国度级首要方式里齐有它的身影。

但这就好比给顶级餐厅供应筷子的工场，你不可因为筷子用在了国宴上，就说它是一家国宴餐饮公司。

巨力索具的实质，是一家典型的传统制造业企业，干的是“卖绳索”的梗阻活。

从最新的财务数据来看，公司的地点底色与也曾阿谁1300倍动态市盈率的“火箭股”，开云app下载确切是落寞媲好意思。

源流，收货能力薄如纸。左证2025年三季报，公司收场营业收入17.43亿元，而归母净利润仅有1106.32万元。算下来，净利率唯独恻隐的0.63%。这意味着什么？意味着公司每卖出100块钱的绳索，落到口袋里的利润唯独6毛3分钱。同业业的公司，净利率中位数能作念到7%左右，差距险些是量级的。

其次，回款慢如蜗牛。制造业最怕的便是应收账款收不转头，而巨力索具在这方面可谓“遥遥最初”。

抵制2025年三季度末，公司的应收账款高达12.8亿元，占了前三季度营收的73.4%。也便是说，辛梗阻苦干了泰半年，赚到的绝大部分齐是“白条”。它的应收账款盘活天数高达200天以上，是同业中位数的两倍。这边客户欠着钱，那里工场还得买原料、发工资，资金链的压力可思而知。

数据赈济：同花顺

再者，销售用度高得离谱。2025年前三季度，公司的销售用度率是6.87%，而同业中位数不到2%。为了把绳索卖出去，公司得花比同业多两三倍的钱。这背后反馈的，其实是居品的议价能力不彊，商场竞争热烈，只可靠砸钱来督察份额。

就这样一家净利率不到1%、回款周期逾越200天、还要靠高额销售用度来督察营收的公司，它的股价凭啥能在一年内涨6倍？

谜底唯唯独个：故事。

当商场初始炒作生意航天，当“可回收火箭拿获臂”、“海上回收平台”这些充满科幻感的词汇与这家老牌索具厂相关在一说念时，资金的狂热便一发不可打理。他们不在乎公司的信得过事迹，只在乎这个故事有莫得更大的傻瓜来接盘。

成果我们齐看到了。当潮流退去，公司的静态市盈率是负数（耗费），动态市盈率逾越1000倍，市净率高达6.09，而行业平均唯独3.38。泡沫之大，一戳就破。

03投资东说念主警示录

巨力索具的这场闹剧，天然只是A股大齐个见地炒作故事中的一个，但它给扫数投资东说念主上了几堂天真且不菲的课。

1、警惕“家里蹲”的鼓动。一家公司好不好，大鼓动、实控东说念主最泄漏。若是他们初始往往地减握、质押，尤其是在股价涨得最欢的时候，那基本不错看作是一个危急信号。别听他们说了什么，要看他们作念了什么。杨氏眷属十几年套现25亿的事实，远比任何干于“航天梦”的PPT齐更有劝服力。当实控东说念主齐在忙着把纸面高贵酿成真金白银，你还幻思随着他一说念“远征星辰大海”，这不止于与虎谋皮。

2、分清“参与”与“中枢”的诀别。许多公司可爱玩笔墨游戏。我的居品进了航天方式，我便是航天见地股；我跟某家闻明企业有调解，我便是它的中枢供应商。巨力索具的澄莹公告给了我们一个很好的警示：它确乎参与了航天，但订单金额唯独几百万，占营收比例不到0.5%。这就好比一个卖矿泉水的，有一天他的水被摆上了东说念主民大礼堂的国宴桌，难说念他就能自称“国宴用水第一股”吗？投资一定要落到实地，去计较这个业务到底能给公司带来几许真金白银，而不是千里浸在好意思好的思象里。

3、慑服知识，不要慑服遗址。一个净利率唯独0.63%、应收账款高企的传统制造企业，一会儿被赋予了几百倍的市盈率，这自己便是一件极其虚伪的事情。成本商场的知识是，短期股价由情谊决定，恒久股价由价值决定。当一个公司的股价严重脱离基本面，被多样无法证伪的“传闻”托上云表时，我们唯一正确的作念法便是远隔。因为不管故事多好听，地心引力最终会把一切拽回大地。

当今的巨力索具，股价还在15元隔邻造反，市值依然有148亿。但对于那些在20元高位追进去的投资者来说，这无疑是漫长极冷的初始。而阿谁也曾吵杂超卓的“火箭回收”故事，就像燃尽的烟花，除了留住一地呛东说念主的烟尘，什么齐没剩下。

留给商场的，唯独阿谁不朽的追问：在烟雾散尽之前，燃烧的东说念主，又是若何全身而退的呢？

多东说念主齐知说念，“天上不会掉馅饼”，但当看到别东说念主因为炒作见地赚了钱，当听到“翻倍牛股”的诱骗，照旧会忍不住心动，忍不住跟风入场，总以为我方能成为阿谁“红运儿”，能在这场成本游戏中赚一笔快钱。

但他们忘了，在大A商场，成本从来齐是冷凌弃的，鼓动套现的背后，是大齐散户的抽咽；见地炒作的狂欢事后，是一地鸡毛。

巨力索具不是第一个，也不会是终末一个，访佛的故事，还会在大A商场不停献技。

终末，我思再次领导世界：炒G的中枢，是投资价值，而不是追赶热门；投资的实质，是恒久握有，而不是短期投契。不要被贪念冲昏头脑，不要被虚无缥缈的见地骗了，不要因为幸运情怀，把我方的血汗钱，白白送给那些“割韭菜”的鼓动。

愿每一位投资东说念主，齐能记取巨力索具的警戒，感性投资，敬畏商场，守住我方的血汗钱，在G市里，走得更稳、更远。

终末再次声明，以上不雅点仅供参考，不组成任何提议。

对此，您若何看？