腊月二十六，A股给所有这个词股民又上了一课。 2026年2月13日，春节前临了一个来回日，市集收盘时满屏环保色。 上证指数跌了1.26%，收在4082.07点；深证成指跌1.28%，报14100.09点；创业板指跌幅更大，达到1.57%，收盘3275.96点。 全市集逾越3800只股票着落，上升的唯独1500来只。 成交额缩到了2万亿以下，唯独1.99万亿元，比前一天少了1600多亿。

跌得最惨的是有色金属和石油石化这些周期股，板块跌幅都逾越了3%。 军工装备和半导体设备倒是硬气，在一派绿油油里逆势翻红。 老股民盯着盘面，后背直冒盗汗，这场景，太老到了，跟十年前委果一模雷同。

时辰拨回2016年。 那一年1月，A股创下了22.65%的月跌幅，是2008年金融危险之后最惨的一个月。 春节前临了一个来回日，沪指拼集收红，停在2763.49点，让世界好赖能过个年。 可谁也没念念到，节后第八天，2月25日，市集顷刻间突破。 沪指一天暴跌6.41%，深成指跌7.34%，创业板指更是重挫7.56%。 两市近1400只股票被死死按在跌停板上，念念跑都跑不掉。 节前那点红盘，成了诱多罗网；节后冲进去念念抢反弹的资金，委果一网尽扫。

那时市集为什么崩？ 央广网采访的巨匠回归了三个原因：创业板杀跌执意，活跃资金带头跑路；资金面弥留，国债回购利率创了春节后新高；市集自己问题，反弹便是反弹，根柢不是大牛市最先。 21世纪经济报谈还补充了注册制别传、外汇占款下降、险资受限这些身分。 但说白了，就一句话：世界都被之前的暴跌吓破了胆，市集信心跟玻璃雷同脆，风一吹就碎。

十年畴前了。 2026年春节前，老到的滋味又来了。 仔细咂摸，本年的情况和2016年真不雷同。

最大的辞别在于跌的性质。 2016年那是刚从三轮股灾里爬出来，市集还在熊市里探底，跌起来是惯性杀跌，MILAN SPORTS不要命的那种。 2026年这波弯曲，壁虎本钱基金司理张小东管它叫“典型的春节前驻扎性弯曲”。 从2025年头到2026年2月13日，上证指数累计涨幅逾越25%，深证成指涨了38.84%，创业板指更是大涨58.73%。 市集是在涨了这样多之后的时期性回调，不是趋势逆转。

流动性环境更是一丈差九尺。 2016年节前，资金面紧巴巴的，央行没如何放水。 2026年呢？ 央行在春节前通过中期假贷便利和逆回购等器具，累计净投放流动性逾越1万亿元。 就在节前临了一个来回日，央行还进行了大额买断式逆回购操作，单日净投放5000亿。 招联首席经济学家董希淼解读得很观念：这传递出保捏流动性充裕、选藏金融市集踏实的积极信号。 央行行长也公开说了，2026年降准降息“还有一定空间”。 钱，管够。

策略预期王人备两样。 2016年节后，市集对策略没什么期待，资金面一直弥留。 2026年是“十五五”计议开局之年，策略发力是明牌。 财报季刚过，基本面负面冲击告一段落，节后市集立时要干涉“两会时辰”，对策略的期待如故启动升温。 国内耗尽数据也在回暖，管事耗尽、平价耗尽成了新趋势，经济有韧性。

投资者结构也不雷同了。 2016年市集散户化特征赫然，开云恐惧情谊传染极快。 2026年，诚然节前融资资金网络净流出，但北向资金在2月13日大跌本日，反而净流入了90.28亿元。 外资用真金白银投票，知道他们对A股中历久远景仍有信心。 各类宽基ETF的捏续流出，也基本告一段落。

外围市集确乎有压力。 春节前临了一个来回日，好意思股跌了，谈指跌超660点，恒生指数也随着跌了1%以上。 和讯投顾任凌康分析，今天市集着落，节沐日效应是首要身分。 世界惦记春节休假9天，好意思股束缚假，万一他们接着跌，节后A股开盘可能平直低开，是以避险情谊浓厚。

但历史数据站在多头这一边。 和讯财做商业量院基于2015-2025年数据的统计知道，畴前11年春节后十个来回日内，上证指数上升概率高达72.7%，中证1000指数上升概率更是达到81.8%。 证券时报也印证，畴前十年春节后前五个来回日，上证指数有7年上升。 2024年那会儿，节后五个来回日涨幅达到4.85%，创了近10年之最。

格调轮动礼貌更值得玩味。 节前往往是大盘股、高股息钞票相造反跌，资金偏向驻扎。 但节后，风险偏好一趟升，资金就会流向弹性更大的小盘成长股。 数据知道，节后五个来回日，中证1000指数平均涨幅2.47%，上升概率81.8%，而沪深300同期仅微涨0.01%。 国投证券分析师林荣雄团队回归，春节前后发生格调切换概率极高，16年里唯独2年没出现成长和价值的格调切换。

具体到板块，TMT指数在春节后的阐发历史数据惊东谈主。 后5个来回日上升概率89%，后10个来回日上升概率100%。 机构大宗看好科技成长干线，AI算力、半导体设备、国产芯片这些标的，节后依然是温煦焦点。 前海开源基金杨德龙说得平直：在蛇年科技股独步天下，在马年科技板块依然值得温煦，但它可能是干线之一，而非独一的干线。

天然，风险也没隐藏。 格上基金辩论员毕梦姌指示了两大潜在风险：一是好意思联储策略转向，若是新任主席沃什上台后加速缩表进度，可能导致好意思元指数走强，压制新兴市集风险偏好；二是地缘政事冲突升级。 长假9天，国外市集束缚息，任何风吹草动都可能影响节后开盘情谊。

成交量是重要变量。 华辉创富投资袁华明强调，节后行情能走多高，全行为交量这个发动机能不行再行燃烧。 若是量能回补，指数有望张开新一轮结构性上攻；若是量能不及，简略率便是区间飘荡。 节前成交额如故缩到2万亿以下，节后第一个来回日能否放量，成了首要不雅察筹划。

壁虎本钱张小东给出了具体的建树提出：不错禁受哑铃策略。 进军端押注科技干线，驻扎端建树新动力、新耗尽，同期温煦高股息钞票来对冲波动。 限定好仓位，别在长假前把枪弹打光，留点现款，节后才有生动应付的余步。

2016年节前大跌后，等来的是千股跌停的闷棍。 2026年这一次，市集基础如故变了。 流动性充裕、策略预期明确、市集处于中历久上升趋势中的弯曲，而不是熊市探底。 但股市里最朴素的酷好酷好恒久不会变：行情老是在衰颓中萌芽，在彷徨中决骤，在所有这个词东谈主都猖獗的时候戛关系词止。 历史踩着相似的饱读点，但不会简单复制。 这一次，脚本到底如何写，节后开盘见分晓。